界面新闻记者 | 高菁
万润新能(688275.SH)拿下宁德时代(300750.SZ)百万吨磷酸铁锂大单。
5月19日晚间 ，万润新能公告，于近日与宁德时代签订《业务合作协议》 。万润新能将在2025年5月1日-2030年5月1日期间向宁德时代供应约132.31万吨的磷酸铁锂产品 ，平均每年的供应量约为26.46万吨 。
2024年 ，万润新能磷酸铁锂累计销售量为22.82万吨。此次订单的签订，也意味着该公司未来五年的销量都有了保障 。
万润新能并未披露具体定价情况，若按照当前磷酸铁锂每吨约3.2万元的均价计算 ，此次订单的总价将超过423亿元 ，平均每年能够为万润新能贡献约84.6亿元的营收 。去年全年，该公司的总营业收入为75.2亿元。
隆众资讯磷酸铁锂分析师翟林林向界面新闻表示 ，从交易估价来看 ，上述订单是今年迄今最大的一笔磷酸铁锂订单。订单总价约为去年龙蟠科技(603906.SH)与LG新能源签订的全球年内最大磷酸铁锂订单的4倍 。
磷酸铁锂是一种无机化合物，可用作锂离子电池正极材料 ，主要应用在动力电池 、储能电池领域 。
据中国汽车动力电池产业创新联盟统计 ，去年全年，磷酸铁锂电池在国内动力电池市场中的占比突破八成；EVTank数据显示 ，2024年全球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达92.5%。
作为锂电池行业的绝对霸主 ，宁德时代的磷酸铁锂供应商众多 。近几个月来，宁德时代就已与龙蟠科技 、富临精工先后签订磷酸铁锂供应协议 。
今年1月，龙蟠科技与宁德时代达成框架协议 ，将在2025年内向后者供应磷酸铁锂正极材料 ，预计销售上限为70亿元。
富临精工去年8月公告，控股子公司江西升华与宁德时代签订《业务合作协议》 ，宁德时代承诺2025-2027年期间每年度至少向江西升华采购磷酸铁锂14万吨/年 。
从年均交易价格或采购数量来看 ，上述两笔订单规模均不及此次万润新能与宁德时代签订的订单 。
万润新能在公告中表示，若协议顺利履行 ，将对公司当期及未来经营业绩产生积极影响。
值得注意的是 ，万润新能去年前五大客户的销售额占年度销售总额的比例高达88.21%，向第一大客户的销售比例超过总额的50% ，严重依赖于少数客户 ，这种经营模式存在一定风险 。
去年，受磷酸铁锂产品价格下滑影响 ，万润新能营收同比减少了38.21% ，净亏损8.7亿元 。现阶段，磷酸铁锂价格仍处于相对低位，万润新能新签订磷酸铁锂大单 ，受到了部分质疑。有投资者在股吧中称这是“亏本买卖、越卖约亏 。 ”
当前 ，磷酸铁锂行业已进入利润修复期 。以万润新能为例，该公司今年一季度毛利率较上年同期提升3.51个百分点至2.66% ，不过仍持续亏损。
翟林林指出 ，短期来看，低价订单有可能会对万润新能本身在利润修复上形成一些压力；长期看 ，此次与宁德时代订单的签订对于万润新能而言具有战略价值。
一方面 ，通过此次大规模订单的签订，万润新能有望进一步巩固现有行业地位 ，提高市场份额 。
另一方面 ，除常规订单外，此次万润新能与宁德时代还建立了长期合作机制 ，将共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入 ，有望开拓潜在增长空间 。
高压密磷酸铁锂通常指粉末压实密度2.6 g/cm³以上的磷酸铁锂材料，即四代磷酸铁锂，凭借着强盈利能力 ，四代磷酸铁锂正成为各家磷酸铁锂企业的“必争之地 ”。
眼下 ，四代磷酸铁锂需求主要来自于快充电池 。
宁德时代此前在财报中透露，目前主打高能量密度的“麒麟电池”和快充性能的“神行电池 ”已在国内30余款主流车型上搭载应用 ，2025年这两类电池出货量占比将提升至七八成 。此外 ，比亚迪 、蜂巢能源等电池企业也都在持续加码快充电池。
截至5月20日收盘，万润新能股价报38.37元 ，上涨4.24% ，总市值48.39亿元 。
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